开源证券股份有限公司任浪,孟鹏飞,熊亚威近期对日联科技停止钻研并发布了钻研呈文《公司初度笼盖呈文：工业X射线检测办法龙头，微焦点射线源量产加速打开发展空间》，本呈文对日联科技给出买入评级，当前股价为133.01元。

　　日联科技(688531) 　　工业X射线检测办法龙头，手艺程度行业当先 　　公司是国内工业X射线检测办法的领军企业，主要产品包含X射线检测办法以及微焦点X射线源(核心零部件)，受益于下盛行业高景气和国产交流大趋势，X射线检测办法营业有望保持较快增长。别的，公司自研核心部件微焦点X射线源并实现90/110/120/130kV微焦点射线源量产，打破海外企业把持，自产自用可提拔公司整体毛利率，夯实公司清闲边际。我们大约2023-2025年公司业务收入为8.20/12.96/19.27亿元，归母净利润为1.52/2.79/4.53亿元，当前股价对应PE为70.9/38.5/23.7倍，2025年公司PE小于行业平均程度。公司X射线检测办法受益于国产交流+下盛行业景气，微焦点X射线源手艺壁垒较高，且自产自用比例提拔带来红利才华进一步进步，初度笼盖，赐与“买入”评级。 　　X射线检测办法下流保持高景气，公司有望连续受益 　　沙利文咨询数据显示，2021年我国X射线检测办法(除医疗安康领域外)市场规模为119亿元，到2026年有望提拔至214亿元，年复合增长率为15%。公司作为国内工业X检测办法龙头企业，在新能源电池检测领域市占率位于国内第二，在集成电路及电子制造检测领域则是国内少少数能参预环球合作的企业之一，有望连续受益于行业景气宇提拔。 　　微焦点X射线源手艺不停冲破，国产交流停止时 　　微焦点X射线源是X射线检测办法的核心部件，因为手艺壁垒高，不断被日本滨松电子、美国赛默飞世尔等海外厂商把持。公司目前已研制出中国首款封闭式热阴极微焦点X射线源，并起头90/110/120/130kV系列化封闭式热阴极微焦点射线源量产，大约2025年X射线源自用比例将提拔至95%以上，同时在积极规划150kV、160kV等高功率产品的研发，有望进一步拓展产品矩阵。 　　风险揭示：下流景气宇不及预期；射线源产能开释不及预期；市场合作加剧。

该股比来90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构宗旨均价为176.17。

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